Atgal į ateitį: ar 2010 m. Atrodys 2004 m.?

Nors kai kurie prognozuojantys žmonės sugrįžta prie 1930-ųjų, kad galėtų palyginti aplinką, į kurią rinkos gali susidurti 2010 m., Mes pastebime, kad naujausias palyginimas yra įtikinantis. Manome, kad 2004 m. Gali būti naudingas 2010 m. Įvykio vadovas.

Idėja, kad 2010 m. Gali būti panaši į 2004 m. Daugeliu atžvilgių, gali būti ne tokia įtikinama, kaip gali atrodyti. Galų gale, 2009 m. Atrodė taip pat, kaip 2003 m. Manau, kad ir 2003 m., Ir 2009 m.:

• S & P 500 indeksas praėjusiais metais pradėjo maždaug 900 lygiu ir uždarytas 1100 metų.
• Kovo mėnesį akcijų rinka sumažėjo po nuosmukio, kurį lėmė finansų rinkų sprogus burbulas.
• Pagrindiniai ekonominiai barometrai, kaip antai "Supply Managements Purchasing Mangers" indekso institutas (ISM), antroje metų pusėje pakilo virš 50, o tai rodo, kad gamybos sektoriaus plėtra grįžta.
• Doleris nukrito, o žaliavų kainos pakilo.

Heck, ne tik žemėlapiai atrodė panašūs, bet ir metai skambėjo taip pat: 2009 m. Geriausiai parduodamas albumas iš tikrųjų yra 2003 m. Kompiliavimas, "Michael Jackson's Number Ones".

2009 m. Pakartojus 2003 m., 2010 m. Daugelyje sričių bus panašus į 2004 m., Įskaitant: S & P 500 įmonių pajamų augimą, Federalinių rezervų sistemos veiksmus, kongreso rinkimų rezultatus ir akcijų ir obligacijų rinkos.

2004 m. "S & P 500" įmonių pelnas augo 25 proc. Tai yra tas pats pelnas, kurį prognozuoja 2010 m. Analitikų sutarimas. Tai panašu į tipišką S & P 500 įmonių atkūrimą po nuosmukio, nepaisant to, kad per nuosmukį pelnas buvo kur kas gilesnis už įprastą. Iki 2010 m. Pabaigos prognozuojamas pakilimas padidins S & P 500 pelną tik iki maždaug 76 dolerių, jei jie buvo 2005 m., Tai yra apie 20% mažesnę už keturių ketvirčių ketvirtojo pelno pelną, kuris įvyko dar 2007 m. Viduryje. Manome, kad tai pagrįsta atsižvelgiant į vairuotojų derinį 2010 m., Įskaitant labai didelę pelno maržą, kurią lemia agresyvi išlaidų mažinimas.

Įvertink žygius

Federalinis rezervas pradėjo palūkanų normą 2004 m. Viduryje, nes pradėjo grąžinti stimulą, suteiktą po "Tech" akcijų burbulo sprogimo, kai sumažino tarifus 550 bazinių punktų. Panašiai mes tikimės, kad 2008 m. Viduryje Fed pradės mažėti, nes jis pradeda grąžinti paskatas, kurias ji teikia po būsto burbulo, kai ji sumažino tarifus 525 baziniais punktais. Be to, mes tikimės, kad Fed atsisakys naudoti frazę "pratęstas laikotarpis" savo pareiškimuose, nes ji susijusi su tuo, kaip ilgai Fed ketina išlaikyti žemas palūkanų normas 2010 m. Pradžioje, taip pat panašu, kad jie atsisakė panašaus žodžio "didelis laikotarpis" 2004 m. pradžioje signalizuos, kad ateityje didės palūkanų normos.

2004 m. Respublikonai surinko vietas tiek Parlamente, tiek Senate. Atsižvelgiant į apklausą respublikonai atrodo, kad atstovų rūmuose pasirodys mažiausiai 15 vietų, o jų pelnas gali siekti 40 vietų. Senate, atsižvelgiant į vietas, skirtas rinkimams 2010 m., Tikėtina, kad padidės 3-4 vietos. Tai panaikintų senatvės demokratų atlyginimų slenksčių tikimybę ir sumažintų neapibrėžtumą, susijusį su galimybe plačiai keisti įstatymus.

Priešingybės traukia

Obligacijų rinka, vertinama pagal "Barclays Aggregate Bond" indeksą, uždirbo 4 proc. Pelną, panašų į mūsų prognozes dėl nedidelių obligacijų rinkos pelningumo 2010 m. S & P 500 2004 m. Padidėjo 9%, o metų pabaigoje buvo apie 1200, panašūs į mūsų perspektyvą vidutinio ir aukšto vieno skaitmens pelnas. Tačiau 2004 m. Veiklos rezultatai skiriasi, o mes tikimės, kad 2010 m. 2004 m. Pirmoji pusė buvo silpna akcijų ir obligacijų atžvilgiu; visi laimėjimai buvo pasiekti antroje pusėje. Tai yra priešinga tai, ko tikimės 2010 m., Kai antrojo pusmečio įtaka fiksuotų kainų kilimui gali pakeisti kai kurias rinkose pasiektas pajamas 2010 m. Pradžioje.

Daugeliu atveju 2004 m. Yra panašios į tai, ko mes tikimės 2010 m. Tačiau kiekvienais metais atsiranda unikalus rizikos ir galimybių rinkinys. Mes tikimės, kad apie šešias savaites paskelbsime išsamią "Outlook" 2010 m.

SVARBI INFORMACIJA

• Ši ataskaita parengta "LPL Financial". Šioje medžiagoje išreikštos nuomonės yra tik bendros informacijos ir nėra skirtos konkretiems patarimams ar rekomendacijoms pateikti bet kuriam asmeniui. Norint nustatyti, kurios investicijos gali būti jums tinkamos, prieš investuodami pasitarkite su savo finansų patarėju. Visa našumo nuoroda yra istorinė ir negarantuoja būsimų rezultatų. Visi indeksai yra nepakankamai valdomi ir negali būti tiesiogiai investuojami.
• Investicijos į tarptautines ir besiformuojančias rinkas gali sukelti papildomų pavojų, tokių kaip valiutos svyravimai ir politinis nestabilumas. Investicijos į mažos kapitalizacijos atsargas apima konkrečius pavojus, tokius kaip didesnis kintamumas ir potencialiai mažiau likvidumas.
• Investicijos į vertybinius popierius apima riziką, įskaitant pagrindinės veiklos praradimą. Ankstesni rezultatai nėra būsimų rezultatų garantija.
• Mažo kapitalo atsargoms gali būti taikoma didesnė rizika nei labiau nustatytų bendrovių vertybiniams popieriams. Nedidelio kapitalo rinkos nelikvidumas gali neigiamai paveikti šių investicijų vertę.
• Obligacijos priklauso nuo rinkos ir palūkanų normos rizikos, jei jos parduotos iki termino pabaigos. Obligacijų vertės sumažės, nes palūkanų normos padidėjimas priklauso nuo galimybių ir kainų pokyčių.