"Sirius XM Stock": Ar kompanija gali toliau augti?

"Sirius XM" ("NASDAQ: SIRI") neseniai sumažino kai kurių firmų "Goldman Sachs" ir "Evercore", kurių vienodo svorio / neutralių reitingų vertė perka. "Gabelli & Company" valdo firmos pardavimo reitingą, o kiti analitikai paprastai yra teigiami. Vertinimas kelia susirūpinimą dėl to, kad bet kokie klaidingi veiksmai gali paskatinti parduoti akcijas. Tai sakė, Siriusas XM iki šiol įvykdė ir gaus naudos iš vis labiau įdiegtos bazės.

Sirius XM kelias į sėkmę Sekite JAV automobilių pardavimus

Prieš keletą metų "Sirius XM" nusprendė, kad tai būtų nukreipta į automobilių gamintojus, taigi palydovinės radijo tarnyba turėtų naudoti naujas transporto priemones. Tai padidintų įrenginių bazę ir pašalintų poreikį vartotojams pirkti atskirus palydovinės radijo įrenginius. "Sirius XM" paslauga dabar įdiegta apie 70% lengvųjų automobilių JAV.

Kai vartotojas perka / nuomoja automobilį, paprastai jis teikia nemokamą paslaugą tris mėnesius arba tam tikrą laiko tarpą. Po šio laikotarpio įmonė agresyviai bando paversti automobilio savininką mokėdama abonentą. Strategija buvo sėkminga, bendrovės akcijų kaina ir pajamos buvo geros. 2009 m. Pradžioje akcijos buvo parduodamos ne daugiau kaip 0,12 USD, o nuo to laiko nuolat pakilo iki dabartinės kainos - apie 3,75 USD už akciją.

Bendrovė pastebėjo, kad per pastaruosius kelerius metus bendras abonentų skaičius augo viename skaitmenyje, siekdamas 25,5 mln. Savo atsiskaitymo klientai laikėsi panašaus augimo modelio per šį laikotarpį. Svarbu tai, kad 2011 m. Pabaigoje Sirius XM JAV turėjo apie 40 milijonų automobilių, kurie jau turėjo palydovinį radiją. Šių metų trečiojo ketvirčio pabaigoje "Sirius XM" Jungtinėse Valstijose įdiegė daugiau kaip 57 milijonų automobilių. Taigi "Sirius XM" pardavimų augimas per pastaruosius penkerius metus glaudžiai susijęs su JAV lengvųjų automobilių pardavimais.

Nors įdiegta bazė auga, bendrovė artėja prie laikotarpio, kai jos ilgalaikiai abonentai nuosavybės teise išnuomojo savo transporto priemones nuo trejų iki penkerių metų ir parduoda naujas transporto priemones. Susirūpinimas yra tai, kad bendrovės augimo tempas sulėtės, nes vartotojai tik perduos paslaugą į naują transporto priemonę, o "Sirius XM" neperkirs naudoto automobilio pirkėjo klientui. Šios problemos laipsnis ir jo poveikio mastas yra iš esmės nežinomas. "Sirius XM" teigiamas gali kilti iš naudotų automobilių pirkėjų. Tai galėtų būti nauji klientai, nors lūkesčiai yra kiek mažesni, palyginti su naujų automobilių pirkėjais, atsižvelgiant į jų įvedimo normą.

Naujausi keturių rezultatų mišrūs

Pastarajam ketvirčiui rezultatai buvo šiek tiek skirtingi ir paskatino keletą peržiūrų.

Pirma, bendrovė paskelbė apie 0,50 JAV dolerio kainos padidėjimą savo pagrindiniame pakete, kuris įsigalios naujiems metams. 2012 m. Sausio mėn. Bendrovė išaugo 12%, mažai pasipriešinus vartotojams, ir tikimasi, kad tai darys dar kartą. EBITDA 3Q'13 metais nepasiteisino lūkesčių, bet išaugo iki 20% pernai; pardavimai per metus išaugo 10%. Pardavimų atkūrimas JAV automobilių rinkoje prisidėjo prie geresnių negu tikėtasi grynųjų klientų papildymų per ketvirtį. Vidutinės pajamos vienam naudotojui 12,29 USD buvo šiek tiek mažesnės nei lūkesčiai, tačiau pirmiau minėtas kainų padidėjimas turėtų padėti šį atsigavimą.

"Thomson Reuters" pajamų prognozės per pastaruosius tris dienas sumažėjo 13 metų FY13 dėl nerimo dėl pelningumo. "Street" apskritai padidino pardavimų prognozę JAV lengvosioms transporto priemonėms 2014 ir 2015 m., O tai yra teigiamas "Sirius XM" pardavimo ir jo pajamų prognozės katalizatorius. Aukščiausias FY13 įvertinimas sumažėjo nuo 0,02 iki 0,11 dolerio, o vidurkis sumažėjo nuo 0,01 iki 0,08. FY14 konsensusas išliko nepakitęs, bet 15 metų vidurkis taip pat sumažėjo 0,01-0,15 dolerių. Nors penkis atrodo mažas, remiantis šiais skaičiavimais, atitinkamai 13,5 ir 15 FY lygiai yra 12,5% ir 6,5%. "Pirmasis pjovimas paprastai nėra paskutinis" yra senas "Wall Street" klichas, todėl investuotojai gali norėti atidžiai stebėti, jei tai yra "Sirius XM" atveju.

Pagrindiniai akcijų kainos valdytojai

Dvi didžiausios "Sirius XM" akcijų kainos ir pajamų efektyvumo veiksniai yra naujų lengvųjų automobilių pardavimų ir naudotų automobilių perskaičiavimo greitis. Analitikai dažniausiai skiriasi nuo pastarojo ir mažai konvertuojasi, o 10-20% tikėtina, kad rezultatas bus mažesnis, o vienas iš daugiau nei 30% greičiausiai padidins pajamas per ateinančius kelerius metus. Pajamų rezultatas tikriausiai reikštų akcijų kainos padidėjimą / mažėjimą.

Kiti potencialūs teigiami katalizatoriai yra vadyba, turinti didesnį sėkmės rodiklį, prasiskverbiančią į Ispaniškas auditorijas. Ji nurodė, kad šiuo metu didėja rinkodaros pastangos šioje srityje ir pradės kurti ispanų kalbos MLB kitą sezoną ir kitą papildomą turinį. "Sirius XM" gali plisti į kitus nepakankamai demografinius duomenis.

Valdymas išleido 2 milijardų JAV dolerių akcijų išpirkimo leidimą anksčiau šį mėnesį ir matys vidutines skolų sumažėjimo išlaidas 400 mlrd. Litų kitais metais. Abu yra teigiami, tačiau šiuo metu jų akcijos daugiausia vertinamos į akcijas.

Išvada

Nors pagal dabartinę kainą yra sunku pirkti ar parduoti akcijas. Jei investuotojas galėtų geriau suprasti konversijų rodiklį, kai automobiliai su jo paslaugomis taptų prieinami rinkoje, pinigai gali būti ilgalaikiai arba trumpi, priklausomai nuo to, kur nukrito konversijos koeficientas. Šis katalizatorius pradės žaisti per ateinančius keletą ketvirčių ir, tikėtina, gali turėti įtakos akcijoms vienaip ar kitaip. Kai šis rodiklis tampa akivaizdesnis, tradiciniai vairuotojai perims, JAVtransporto priemonių pardavimai, pelningumas ir sėkmė įsiskverbiant į naujas rinkas.

Kokios yra jūsų mintis apie "Sirius XM" radijo ateitį?