Investuoti

Gruodis formuoja kaip 2009 m. Mikrocosm

Gruodis formuoja kaip 2009 m. Mikrocosm

Gruodžio mėn. Obligacijų rinkos rodikliai tampa 2009 m. Mikrokomisija: iždo neveikia, o "Corporate", "High-yield" ir "Emerging Market" obligacijos paskelbia didelę pažangą. Taip pat atsižvelgiant į 2009 m. Tendenciją, mokesčių lengvatos savivaldybių obligacijos gruodžio mėnesį iki šiol neįvykdė iždo. Praėjusios savaitės šviesos kiekis buvo ženklas, kad obligacijų rinka jau įstojo į atostogų režimą, o "Corporate", "High-Yield" ir "Emerging Market" obligacijos - baigti rekordinius metus, kai veiklos rezultatai yra lygūs iždui.


Obligacijų rinkos veikimas nustatomas taip, kad baigtų metus viršutinėje mūsų vidutinio ir didelio viengubo skaitmenų bendro pelno, prognozuojamo mūsų 2009 m. Perspektyvoje. "Barclays Aggregate Bond Index" nuo metų iki datos iki penktadienio, gruodžio 18 d. Grįžo 7,6%, tačiau šis skaičius užmaskuoja labai skirtingą našumą po paviršiumi. Praėjusį penktadienį gruodžio mėn. Indekso "Aggregate" indeksas sumažėjo 0,6 proc., Tačiau, kaip ir per visus metus, taip pat slepiasi skirtingi neigiami veiksniai.

Aukštesnės kokybės obligacijos

Investicijų klasės verslo obligacijos paskelbė nedidelę teigiamą grąžą, nepaisant to, kad gruodžio mėn. Padidėjo iždo pajamingumas. Padidėjus iždo pelningumui, įmonių pelningumas taip pat padidėjo, bet daug mažiau. Iki gruodžio 18 d. Dešimties metų iždo išaugimas išaugo nuo 3,20% iki 3,55%, o vidutinis 10 metų A reitinguojamas įmonių obligacijų pajamingumas padidėjo tik 0,16% arba mažiau nei pusė pelno, tenkančio vienai terminai iždo. Dėl to sumažėjo pelningumo skirtumas arba skirtumas tarp iždo ir korporacijų obligacijų, ir tai atspindi geresnę įmonių obligacijų vertę. Įmonių obligacijos bus paskelbtos po įspūdingo mėnesio veiklos rezultatų palyginti su ižduomomis.

Pajamos buvo labiausiai įspūdingos tarp didžiųjų pajamų obligacijų, kurios parodė mažesnį pelningumą (aukštesnes kainas) nepaisant to, kad gruodžio mėn. Padidėjo iždo pajamingumas. Aukštas pajamas taip pat suvaidino. Palūkanų pajamos, kurių vidutinis dabartinis pajamingumas yra 8,8%, gali padėti pagerinti veiklos rezultatus, nes greičiausiai kainų gerėjimas greičiausiai sulėtės.

Gruodžio mėn. Ekonominiai duomenys taip pat buvo 2009 m. Atspindimos ataskaitos, viršijančios konsensuso lūkesčius. Lapkričio mėn. Paskelbta darbo vietų ataskaita (išleista gruodžio 4 d.) Ir lapkričio mėn. Mažmeninė prekyba (išleista 11 d.) Išskyrė ir paskatino investuotojus persvarstyti ekonomikos trajektoriją. Mažmeninės prekybos ataskaita padidino ketvirto ketvirčio BVP prognozes iki 4%. Šios dvi ataskaitos buvo svarbiausios gruodį padidėjusios iždo pajamingumo priežastys.

Suvereni rizika

Suverenios skolos problemos sukėlė sunkųjį gruodį atsirandančią rinkos skolą (EMD), tačiau turto klasė vis dar sekė gruodžio tendenciją, atspindinčią visus metus. Kaip minėta praėjusios savaitės "Obligacijų rinkos perspektyvų" leidinyje, mes manome, kad suverenios kredito rizika galų gale paskatins pokyčius kylančiose rinkose. Kadangi JAV obligacijų rinkose jau pastebimai sumažėjo prekybos apimtis, labiausiai likvidi pasaulyje, prastas likvidumas greičiausiai sustiprino sunkias EMD sąlygas ir dėl to sektorius negalėjo atsilikti nuo savivaldybių obligacijų, kurios atsinaujina dėl sudėtingų spalio ir lapkričio mėn.

Manome, kad kredito obligacijos, tokios kaip investicinės klasės obligacijos, didelio pelningumo obligacijos ir atsirandančios rinkos skolos, išliks spartesni, o 2010 m. Pradės veikti kaip iždas. Savivaldybių rinkoje "Build American Bond" programa ir toliau sifonų obligacijų emisiją tradicine neapmokestinama rinka. Ši palanki tiekimo dinamika puikiai tinka neapmokestinamajai rinkai. Tačiau, kai dabar derlius yra daug mažesnis ir skiriasi nuo iždo sandorių daug siauresne, sugebėjimas gerokai sulėtinti. Todėl investuotojai 2010 m. Turėtų tikėtis mažesnės pajamos iš obligacijų rinkos. Vėliau įmonių pelningumo skirtumai gali išaugti, nes įtampa spaudžiant rinką, tačiau mes tikimės, kad nevyriausybiniai sektoriai 2010 m. Pasieks geresnių rezultatų.

2010 m. Matome aukšto lygio obligacijas, kuriose pateikiama nuo vienodos iki vienos skaitmenų bendra grąža. Pagrindinis veiksnys bus mūsų lūkesčiai dėl didesnių palūkanų normų, kai iždo pajamingumas padidės 0,50% iki 1,00%. Nors tikimasi, kad 2010 m. Infliacija išliks maža, mes tikimės, kad Federalinis rezervas palaipsniui panaikins paskatų ir žygių kainas vėliau. Be to, faktas, kad Fed nebus didžiulis iždo, agentūrų obligacijų ir hipotekos užtikrintų vertybinių popierių pirkėjas, reiškia, kad didelė iždo naujoji emisija 2010 m. Bus didesnė iššūkis obligacijų rinkai. Mūsų 2010 m. Perspektyvoje pateikiama daugiau informacijos apie mūsų obligacijas , atsargos ir ekonominės perspektyvos.

SVARBI INFORMACIJA

  • Šioje medžiagoje išreikštos nuomonės yra tik bendros informacijos ir nėra skirtos konkretiems patarimams ar rekomendacijoms pateikti bet kuriam asmeniui. Norint nustatyti, kurios investicijos gali būti jums tinkamos, prieš investuodami pasitarkite su savo finansų patarėju. Visa našumo nuoroda yra istorinė ir negarantuoja būsimų rezultatų. Visi indeksai yra nepakankamai valdomi ir negali būti tiesiogiai investuojami.
  • JAV vyriausybė garantuoja vyriausybės obligacijas ir iždo vekselius, kad laiku sumokėtų pagrindinę sumą ir palūkanas, o jei laikoma iki termino, pasiūlyti fiksuotą grąžos normą ir fiksuotą pagrindinę vertę. Tačiau fondo akcijų vertė nėra garantuojama ir svyruoja.
  • Įmonių obligacijų rinkos vertė svyruoja, o jei obligacija yra parduodama iki termino pabaigos, investuotojo pelnas gali skirtis nuo reklamuojamo pelningumo.
  • Obligacijos priklauso nuo rinkos ir palūkanų normos rizikos, jei jos parduotos iki termino pabaigos.Obligacijų vertės sumažės, nes palūkanų normos didės ir priklausys nuo prieinamumo ir kainos pokyčio.
  • Didelės pajamingumo ir nereikalingos obligacijos nėra investicinio dydžio vertybiniai popieriai, jie kelia didelę riziką ir dažniausiai turi būti diversifikuotų sudėtingų investuotojų portfelio dalis.
  • Investicijos į tarptautines ir besiformuojančias rinkas apima ypatingą riziką, tokią kaip valiutos svyravimai ir politinis nestabilumas, ir gali būti netinkami visiems investuotojams.

Rašyti Komentarą