Investuoti

Rinkimų padariniai rinkimai

Rinkimų padariniai rinkimai

Ši savaitė gali būti svarbiausia iš rinkų metų. Ši savaitė prasideda nuo pirmadienio paskelbto atidžiai stebimo Tiekimo valdymo instituto (ISM) pranešimo apie JAV gamybą, po kurio sekmadienis vyks vidutinio laikotarpio rinkimai, trečiadienį įvykusio Federalinių rezervų susitikimo, kuris, kaip tikimasi, parodys Fed planą dar vieną pagrindinį ekonomikos stimulą ir galiausiai penktadienį bus paskelbta spalio mėnesio užimtumo ataskaita, kurioje bus svarstomas JAV darbo rinkos būklė. Nepaisant to, kad ekonominiai duomenys ir susitikimas su Fed, be abejo, turės didelį poveikį rinkai, labiausiai nutolusių padarinių atveju turbūt bus tarpiniai rinkimai.

"Gridlock"

GOP greičiausiai priims daugumą Parlamente ir palaikys maždaug pusę Senato. Tikėtina grįžti prie politinio pusiausvyros tarp Vašingtone šalių gali sulėtinti teisės aktų pokyčių tempas ir dėl to "istorija", kuriai rinkos istorija buvo palanki.

Prezidento partija tradiciškai prarado vietas Kongreso metu vidurio laikotarpio rinkimuose, todėl prezidento kadencijos antroje pusėje sunkiau priimti naujus įstatymus. Ši tendencija šiais metais yra padidinta poveikio požiūriu. Remiantis apklausos duomenimis, 2010 m. Vidurio laikotarpio rinkimai greičiausiai reikštų pusiausvyrą tarp Vašingtone vykusių praeivių, nes politinis švytuoklė grįžta nuo didžiosios daugumos Parlamente ir Senate, kuriuos demokratai pakilo 2006 m. Ir konsolidavo 2008 m. .Šis balansas sumažina dramatiškų įstatymų pakeitimų tikimybę ir greičiausiai sugrąžins grėsmę.

Vertybinių popierių rinka ir rinkimai

Istoriškai vertybinių popierių rinka gerokai pasisekė, kai atsitrenkė į aklavietę, tačiau šis įrašas toli gražu nėra nuoseklus. Nenuostabu, kad kiti veiksniai, atrodo, pranašesni už politiką. Kita vertus, obligacijų rinka akivaizdžiai veikė gerokai patobulėjant bankroto laikotarpiams, greičiausiai dėl to, kad investuotojai mažiau pritraukia naujas išlaidų iniciatyvas, kurios padidintų skolų pasiūlą.

Ketvirto ketvirčio pradžioje vertybinių popierių birža įvedė tai, kas istoriškai buvo geriausias ketverių metų ketvirčio veiklos laikotarpis per ketverių metų prezidento ciklą. Nuo Antrojo pasaulinio karo akcijų rinka visada paskelbė dvigubą skaitmeninį pelną nuo trečiojo ketvirčio iki trečiojo trečiojo ketvirčio pabaigos trejų metų prezidento ciklo pabaigoje, o šis pelnas pastoviai vidutiniškai sudarė įspūdingą 30 %

Istoriškai akcijų rinkos veiklos prezidento ciklu daugiausia lėmė pinigų ir fiskalinių paskatų ekonomikai pokyčiai. Šie pokyčiai vėl akivaizdūs šiame cikle. Mūsų ateinančių keturių ketvirčių perspektyvos - tai nedideli pelno, kuris per pastaruosius penkis dešimtmečius yra panašių laikotarpių rezultatų palyginti mažas, ir mes tikimės, kad kartu su didesne negu vidutine svyravo pelnas.

Įdomu tai, kad paskutinį kartą, kai per keturis ketvirčius, prasidėjusius vidutinio laikotarpio rinkimų metų trečiojo ketvirčio pabaigoje, užfiksuota mažiau nei 15% pelno, 1978 m. - kai infliacija išaugo iki dvigubo skaičiaus, Fed buvo agresyviai pasivaikščiojimo kursai, o ekonominis augimas sustojo į nuosmukį, kuris oficialiai prasidėjo 1980 m. sausio mėn. Nors ketvirtąjį ketvirtį, prasidėjusį 2010 m. trečiojo ketvirčio pabaigoje, mes tikimės, kad akcijų rinkoje padidės mažiau nei 15% , palyginti su 1978 m. aplinka yra daug palankesnė. Pavyzdžiui, šiandien infliacija yra gana pasipiktinta, Fed siūlo daugiau stimulų, o ne jį pašalina, ir mes nenumatome, kad dabartinis laikotarpis baigtųsi tuo pačiu ekonominiu likimu.

Potencialūs teigiami

Dvi priežastys, kodėl rinka gali būti susijusi su istoriniu modeliu ir nauda ateinančiais metais, yra parama, kurią gali suteikti Bušo mokesčių sumažinimas ir didesnis darbo vietų augimo potencialas.

  • Rinkimai nustato kongreso etapą, kad būtų išspręstas Bušo mokesčių sumažinimas, kuris pasibaigs metų pabaigoje. Nė viena šalis nenori, kad mokesčių nuolaidos visiškai pasibaigtų, atsižvelgiant į neigiamą poveikį, kurį turės turėti ekonomikai, nes didžioji dalis mokesčių mokėtojų mokėtų palūkanų normas. Tačiau nėra daug laiko diskusijoms su Kongresu, tik lapkričio mėnesį vyksiančios sesijos metu. Atrodo, kad mažiausio pasipriešinimo kelias yra ta, kad PAYGO (Pay-As-You-Go) taisyklės, pagal kurias reikalaujama, kad būtų kompensuojamos biudžeto lėšos, būtų atleisti nuo bet kokių mokesčių sumažinimo, leidžiančių pratęsti daugelį, be viso kito, Bušo mokesčių sumažinimo vienai ar dviems metai.
  • Vienas iš teigiamų rezultatų vidurio laikotarpio rinkimuose yra didesnis darbo vietų augimas. Remiantis istoriniu verslo augimo ir akcijų rinkos santykiu verslo ciklo metu, darbo vietų augimas turėtų būti daug stipresnis. Per neapibrėžtumą, kurį sukėlė spartos ir plačios praktinių metų įstatymų ir reguliavimo reformos, įmonės nesiryžo didinti kapitalo įsipareigojimų augti, pavyzdžiui, didinti savo darbo jėgą. Grubus grąžinimas greičiausiai reiškia daug lėtesnį ir nuosaikesnį teisėkūros pokyčių kelią. Nesant teisinio ir reguliavimo netikrumo dėl didelių sveikatos priežiūros išlaidų, mokesčių ir kitų svarbių veiksnių pokyčių, darbo vietų augimas gali būti didesnis. Kadangi stabilumas grįžta į artimiausio laikotarpio teisinę aplinką, verslo lyderiai greičiausiai prisiims įsipareigojimus dėl augimo, kuris skatina ekonomiką, įskaitant papildomą samdomą darbą.

Pirkite gandai, parduokite naujienas?

Kadangi investuotojai, atrodo, jau nusipirko į gandą dėl palankių rezultatų rinkimams, nes paskutinių savaičių laimėjimai investuotojai gali parduoti apie faktinius rezultatus. Tačiau manome, kad rinkimų rezultatas nėra visiškai įvertintas vertybinių popierių rinkoje ir gali išlikti dar didesnis, jei GOP rezultatai bus geresni nei tikėtasi, ir pasiima Senatą.

Istoriškai akcijų rinka užtikrino po rinkimų gaunamą pelną. Keturio vidurio rinkimų metų ketvirčio vidurio vertybinių popierių rinka, vertinama pagal S & P 500, beveik visada buvo teigiama ir vidutiniškai padidino pelną 7,9%. Buvo tik dveji metai, kai rinkoje buvo paskelbta sumažinta suma, 1978 m. Ir 1994 m., O abiejuose tuometiniais metais Fed buvo agresyviai pasivaikščiojimo takas, o tai yra mažai tikėtinas įvykis per šį ketvirtį. Nors gali pasirodyti, kad ketvirtasis ketvirtis jau pateikė kruopštų rezultatų laukiant rinkimų rezultatų, rinka dažniausiai suteikia papildomos naudos po vidurio laikotarpio rinkimų.

Viena iš priežasčių, kodėl atsargos papildomai padidėja, šį ketvirtį lemia mokesčių mažinimo perspektyvos. Manome, kad teigiamas neapibrėžtumo mažinimo mokesčių tarifų poveikis yra tikėtinas, nes rezultatas greičiausiai bus geresnis nei investuotojai į rinkas. Tačiau veiksnys, galintis pakenkti bet kokių teigiamų veiksmų poveikiui mokesčiams, yra tas, kad pokyčiai gali būti nebe nuolatiniai. Galiojančių mokesčių tarifų pratęsimas vieneriems metams gali būti ne tokia sveikintina kaip mokesčių tarifo neapibrėžtumas. Nepaisant to, rinkose palankiai įvertinta neapibrėžtumo, susijusio su 2011 m. Busho mokesčių sumažinimo pratęsimo pavėlavimu.

Sektoriaus įtaka

Atrodo, kad vertybinių popierių birža grįžo į grėsmę, o GOP galbūt nuvyko į namus, tačiau kai kurie sektoriai galėjo turėti tolesnių pasekmių, nes Stepanos perėmimas vyriausybės viršininko Senato.

  • Mes galime matyti lengvatinį ralį įstatymų jautriame finansų sektoriuje, nes mažėja anti-verslo tonas. Jei GOP priims Parlamentą, tai pakeis pagrindinių komitetų pirmininkus. Finansų požiūriu tai reiškia atstovą Barney Frank nebebus Namų finansinių paslaugų komiteto pirmininkas. Nors pagrindiniai finansinių reformų įstatymo pakeitimai šiais metais neįmanomi, GOP kongresas gali paveikti naujojo įstatymo įgyvendinimą reglamentuojančius įstatymus. Tikėtina, kad respublikonai atrodytų, kad Fannie Mae ir Freddie Mac pastebimai nepaliko demokratijos vadovaujamos finansų reformos įstatymo.
  • Sveikatos priežiūros sektorius taip pat gali pamatyti reljefinį ralį. Nors pagrindiniai sveikatos priežiūros reformos teisės aktų pakeitimai šiais metais neįmanomi, rizika, kad HMOs, farmacijos ir biotechnologijų bendrovės sumažės šiek tiek pagal GOP lyderystę. Sėkmingas GOP laimėjimas turi didžiausią pažadą Sveikatos priežiūros sektoriui, nes investuotojai abejoja galimybėmis visiškai arba iš dalies panaikinti Sveikatos apsaugos įstatymą.
  • Kaip jau buvo minėta, "Bušo" mokesčių sumažinimo pratęsimas reikštų, kad 15 proc. Palūkanų normų mokesčio tarifas išliks, o ne 39,6 proc., O įmonėms, turinčioms daug pinigų, skirtų paskirstyti. Gali būti naudingi dideli dividendus mokantys sektoriai, tokie kaip telekomunikacijų paslaugos, vartojimo staklės ir komunalinės paslaugos. Kitų sektorių turtingos pinigų bendrovės taip pat gali gauti naudos, nes jos įveda arba iš esmės padidina savo dividendų išmokėjimą, nes jos siekia pritraukti naują investuotojų grupę, siekiančią pelningumo.
  • Energetikos sektoriaus įmonėms gali turėti įtakos ryžtingi VVP rinkimai įvairiais būdais. Meksikos įlankos naftos ir dujų gręžinių atviroje jūroje taisyklės būtų palankesnės verslui, kaip ir EPS reglamentai dėl šiltnamio efektą sukeliančių dujų išmetimo ribojimo. Kita vertus, alternatyvios energetikos bendrovės susidurtų su mažiau palankiomis subsidijų perspektyvomis.
  • Sektoriai, labai jautrūs prekybai, gali turėti naudos iš GOP. Respublikonai pritaria daugeliui laukiančių laisvosios prekybos susitarimų, leidžiančių juos patvirtinti, bendradarbiaudami tarp respublikonų kongreso ir Baltojo namo, be demokratinių pilietininkų rizikos. Kinijos prekybos protekcionizmo rizika turėtų sumažėti - plius mažmenininkų, kurie priklauso nuo pigių importų ir JAV kapitalo įrangos eksportuotojai, bijodami Kinijos keršto.
  • Rinkimai galėtų būti teigiami ir negatyvūs pramonės sektoriaus įmonėms. Nors gynybos pramonei išlieka didelis biudžetinis spaudimas, pagrindiniai gynybos rangovai Pramonės sektoriuje, greičiausiai, bus geresni dėl stipraus GOP rinkimų rezultatų. Kita vertus, pagal GOP vadovavimą planuojama atnaujinti paviršiaus transportavimo sąskaitą, todėl vyriausybės doleriai bus mažesni už inžinerines ir statybos įmones.

Nors ryškus GOP rodymas negali panaikinti šių metų reformų, jis gali sumažinti papildomų teisės aktų riziką, galinčią pakenkti bendrovės pelningumui 2011 m. Be to, Vašingtone lėtesnis ir nuosaikesnis įstatymų ir reguliavimo tempas, kartu su silpnėjanti anti-verslo aplinkos suvokimas gali pakelti neapibrėžtumą, kuris kenkia investicijoms ir įdarbinimui, ypač mažesnėms įmonėms, kurios yra mažiau pasirengusios pereiti prie pokyčių.

Manome, kad vidutinės trukmės rinkimų rezultatas yra didžiausias ilgalaikis poveikis rinkai. Tačiau Fondo posėdis po rinkimų dienos turi didelę įtaką rinkai, nes Fed gali nustebinti ar nuvilti investuotojus, nes skatinimo plano dydis ir apimtis bus paskelbti pareiškime, paskelbtame 14.15 val. ET Trečiadienis. 1994 m. Vidurio rinkimai yra pamokantys šiuo klausimu. Tai buvo iššūkių laimėjimas respublikonams ir netgi buvo didžiulis netikras GOP, kuris taip pat buvo tikėtasi Senate, o ne tik namuose.Vis dėlto atsargos paskelbė nedidelį nuostolį nuo vidurio laikotarpio rinkimų iki metų pabaigos, nes pinigų politika dominavo rinkimų rezultatuose, kai FED žygio palūkanų normos ir ekonominės paskatos panaikinamos.

———————————————————————————–

SVARBI INFORMACIJA

  • Šioje medžiagoje išreikštos nuomonės yra tik bendros informacijos ir nėra skirtos konkretiems patarimams ar rekomendacijoms pateikti bet kuriam asmeniui. Norint nustatyti, kurios investicijos gali būti jums tinkamos, prieš investuodami pasitarkite su savo finansų patarėju. Visa našumo nuoroda yra istorinė ir negarantuoja būsimų rezultatų. Visi indeksai yra nepakankamai valdomi ir negali būti tiesiogiai investuojami.
  • ISM indeksas pagrįstas daugiau kaip 300 gamybos įmonių apklausomis tiekimo valdymo instituto. ISM gamybos indeksas prižiūri užimtumą, gamybos atsargas, naujus užsakymus ir tiekėjų tiekimus. Sukurtas sudėtinis difuzijos indeksas, kuris remiasi duomenimis iš šių apklausų, kurios stebi nacionalinės gamybos sąlygas.
  • Energetikos sektorius. Įmonės, kurių versle dominuoja viena iš šių veiklos rūšių: "Oilrigs", gręžimo įrangos ir kitų su energija susijusių paslaugų ir įrangos, įskaitant seisminių duomenų rinkimą, statyba arba tiekimas. Naftos ir dujų produktų, anglies ir vartojimo degalų žvalgyba, gamyba, prekyba, perdirbimas ir (arba) transportavimas.
  • Pramonės sektorius: įmonės, kurių įmonės gamina ir platina gamybos priemones, įskaitant kosmoso ir gynybos, statybos, inžinerijos ir statybos produktus, elektros įrangą ir pramonines mašinas. Teikite komercines paslaugas ir reikmenis, įskaitant spausdinimo, darbo, aplinkos ir biuro paslaugas. Teikite transportavimo paslaugas, įskaitant oro linijas, kurjerius, jūrų, kelių ir geležinkelių transporto infrastruktūras.
  • Sveikatos priežiūros sektorius: įmonės yra dviejų pagrindinių pramonės šakų - sveikatos priežiūros įrangos ir reikmenų arba įmonių, teikiančių su sveikatos priežiūra susijusias paslaugas, įskaitant sveikatos priežiūros produktų platintojus, pagrindinių sveikatos priežiūros paslaugų teikėjus, sveikatos priežiūros įstaigų savininkus ir operatorius, organizacijos. Įmonės, kurių pagrindinė veikla yra farmacijos ir biotechnologijų produktų moksliniai tyrimai, plėtra, gamyba ir prekyba.
  • Finansų sektorius: įmonės, dalyvaujančios tokiose srityse kaip bankininkystė, vartojimo finansavimas, investicinė bankininkystė ir tarpininkavimas, turto valdymas, draudimas ir investicijos, ir nekilnojamasis turtas, įskaitant nekilnojamąjį turtą.
  • Pramonės sektorius: įmonės, kurių įmonės gamina ir platina gamybos priemones, įskaitant kosmoso ir gynybos, statybos, inžinerijos ir statybos produktus, elektros įrangą ir pramonines mašinas. Teikite komercines paslaugas ir reikmenis, įskaitant spausdinimo, darbo, aplinkos ir biuro paslaugas. Teikite transportavimo paslaugas, įskaitant oro linijas, kurjerius, jūrų, kelių ir geležinkelių transporto infrastruktūras.

Rašyti Komentarą