Ketvirčio modelis pakartoti

Pirmuoju ketvirčiu vertybinių popierių rinka pasibaigė kintančiu keliu, kuris, atrodo, išliks tvirtas pelnas. Tikimės, kad šis rezultatų modelis bus pakartotas antrąjį ketvirtį. Tiksliau, kaip prasidėjo pirmasis ketvirtis, 2009 m. Ketvirto ketvirčio tempas tęsėsi, o "S & P 500" išaugo iki sausio 19 d. Per ateinančias tris savaites atsargos sumažėjo 8%, kaip veiksnių, kurie pasiskirstė pagal investuotojų nuotaikas, įskaitant: pajamų ataskaitų teikimo sezonas, Federalinių rezervų pastabos, Kinijos veiksmai siekiant sulėtinti paskolų augimą, su valstybės kreditu susijusius klausimus Europoje ir veiksmus Vašingtone. Vasario 8 d. Atsargos sumažėjo ketvirčiui, o likusio ketvirčio pabaigoje buvo pastebėtas didelis pelnas. Šis pirmojo ketvirčio veiklos modelis taip pat atspindi 2009 m. Ketvirtąjį ketvirtį.

Tikimės, kad šis veiklos modelis gali pakartoti antrąjį ketvirtį, atsižvelgiant į sąlygas ir įvykius, kurie gali išsivystyti per ketvirtį. Pirmojo ketvirčio tempas greičiausiai tęsis iki balandžio pradžios. Tačiau balandis kelia rimtą iššūkį raliui, kurį lemia darbo užmokesčio sezonas, Fed, Kinija, Europos kredito sąlygos ir neapibrėžtumas, susijęs su finansinės reformos teisės aktų veiksmais.

• Rinkos dalyviai gali parduoti pajamų naujienas. "Įsigykite gandą, parduokite naujienas" - tai pasakojimas, dažnai naudojamas vertybinių popierių rinkos veikimui apibūdinti. Šis posakis gerai apibūdina rinkos rezultatus per pastaruosius kelerius pajamų sezonus, kai įmonės pranešė apie savo finansinius rezultatus ketvirtį. Verta paminėti, kad trys paskutiniai trys 5-10% akcijų rinkos atšaukimai įvyko per paskutinius tris ataskaitas apie pajamas. Pirmojo ketvirčio pelno sezonas prasideda balandžio viduryje.

• Fed gali pranešti apie pakilimą. Vienas iš didžiausių šaltinių, kurį mes minėjome šiais metais, yra perėjimas nuo aplinkos, kurioje "Fed yra mūsų draugas", nors jie ir toliau palaiko žemą lygį, neišvengiamai pereina prie "nesikreipkite į Fed", nes jie prasideda paskolinti palūkanų normas vėliau šiais metais. Per ankstesnius palūkanų normų epizodus rinka pradėjo keistis elgesiu, kai FED pakeitė savo pareiškimą, nurodydamas, kad turėtų būti padidintos palūkanų normos. Fed jau ėmėsi veiksmų, kuriuos pirmąjį ketvirtį pavadino "normalizavimu". Tarp jų buvo padidėjusi diskonto norma (norma, pagal kurią Fed skiria tiesiogines paskolas bankams), 0,25-0,75 proc., Uždarant keturias nepaprastųjų paskolų teikimo įrenginius ir baigiantis didžiulės 1,25 trilijono dolerių vertės hipotekinių vertybinių popierių pirkimo programos. Kitas žingsnis į normalizavimo kelią gali būti tai, kad 26 balandžio m ÷ n. Pos ÷ dyje paskelbtame pareiškime kalbą galima perkelti, pvz., "Pratęsto ​​laikotarpio" fraz ÷ s pašalinimas, nes jame nurodomas, kaip ilgai Fed laikosi normos nepaprastai žemas lygis.

• Kinija gali imtis papildomų veiksmų lėtai augti. Kinijos politikos formuotojai kyla iš kreditų augimo po to, kai bankai paskolino penktadalį šių metų sausio mėnesio 1,1 trilijono dolerių skolintų paskolų. Pernelyg didelis pinigų pasiūlos augimas viršijo 25%, todėl padidėjo infliacijos spaudimas. 2009 m. Gruodžio mėn. Kinija privertė bankus laikyti daugiau pinigų, pritraukdama kapitalo poreikius ir pasivaikščiojant bankų rezervų reikalavimais. Mes tikimės, kad daugiau skelbimų, skirtų ekonomikos augimui sulėtinti, bus pateikiami kartu su kasmetinėmis 9-11 dienomis numatytomis ekonominėmis ataskaitomis, nes tai reiškia baimę, kad netikėtai paskatų panaikinimas vienam iš didžiausių pasaulio augimo variklių gali būti per anksti ir paskatinti pasaulio ekonomiką grįžti į nuosmukį.

• Finansinis stresas gali ir toliau plisti Europoje. Praėjusią savaitę Portugalijos kredito sumažinimas atspindi tebevykstančias kredito problemas Europoje. Priešingai nei JAV, finansinis stresas Europoje didėja. Kreditas periferinės Europos šalims, ypač PIIGS (Portugalija, Airija, Italija, Graikija ir Ispanija), sugriežtinamas. Dauguma šių šalių greičiausiai sutinka su griežta biudžeto sumažinimu, kad liktų euro zonoje. Ši fiskalinė taupymo priemonė gali pratęsti krizės Europoje skausmą. 16 šalių, kuriose naudojamas euro, bendrasis bendrasis vidaus produktas (BVP) ketvirtąjį ketvirtį išaugo 0,1 proc. Mažiau nei prognozuota, o per metus sumažėjo 2,1 proc. Silpnumas ir tai, kad nė vienas PIIGS augimas nebuvo didėjęs, rodo, kad atsigavimas Europoje gali jau baigtis.

Ketvirtinis SP 500 modelis

Finansų reformos įstatymas, kuris balandžio mėn. Gali pritraukti dėmesį. Finansų reguliavimo reformos įstatymas praėjo per Senato bankų komitetą praeitą savaitę. Labiausiai ginčytina problema yra nauja vyriausybės agentūra, kuri būtų atsakinga už vartotojų apsaugą. Šios agentūros poveikis galėtų būti gana didelis, o kai kurie norėtų, kad agentūra taip pat būtų atsakinga už bankų saugumą ir mokumą (taigi ir vartotojų apsaugą bei pelningumą). Kadangi bankai vis dar yra finansų krizės gydymo centre, jie gali paveikti rinką, o tai gali sukelti abejonių dėl jų perspektyvų. Atsižvelgiant į šiuos veiksnius, antrojo ketvirčio 5-10 proc. Atpigimas nebūtų neįprastas, nes akcijų rinka traktuoja modelį, panašų į pirmąjį (ir ketvirtąjį) ketvirtį. Tačiau mes tikimės, kad po 5-10 proc. Išskaitymo, po pirmojo ketvirčio, ​​ralis taps nauju aukštu. LPL finansinės dabartinės būklės indeksas atspindi palankias sąlygas stipriam ekonomikos ir pelno augimui.Mes tikimės, kad antrojo ketvirčio sąlygos išliks teigiamos, nes ekonomikos augimas yra didesnis už vidutinį, pagerės kredito tendencijos, bus mažos palūkanų normos ir padidės darbo vietų augimas.
Iš tiesų, dėl geresnio fono atsirado nemažai pastarųjų duomenų:

• JAV prekybos departamentas pranešė, kad per praėjusius metus mažmeninės prekybos apimtys siekė apie 4%.
• Per pastaruosius metus namų pardavimas yra 7%, o kainos šiek tiek padidėja, atsižvelgiant į Nacionalinės Nekilnojamojo turto asociacijos duomenis.
• Už pramonines prekes užsakymai padidinami 10 proc., O eksportas iš Jungtinių Valstijų per pastaruosius metus išaugo 18 proc., Už Prekybos skyrių.
• Darbo departamentas pranešė, kad pirmą kartą ieškinių dėl nedarbo išmokų prašymai sumažėjo 32% per pastaruosius metus ir 50 000
  per pastaruosius tris m nesius buvo samdomi laikini darbuotojai, o papildomų valandų skaičiaus padidinimas.

Sąlygos, kuriomis palaikomas tolesnis augimas, kartu su vertybinių popierių vertinimais, gaunamais ilgalaikiais vidurkiais (tačiau žemiau, kur jie paprastai yra šiuo ankstyvuoju ekonominio ciklo etapu), gali palaikyti tolesnį pelną, lyginant su antrojo ketvirčio metų naujaisiais pakilimais. Mes ir toliau tikime, kad 2010 m. Pirmoje pusėje rinka išaugs, bet nestabili, iki antrojo pusmečio pabaigos, o kai kurios naudos bus atsisakyta.

SVARBI INFORMACIJA

• Šioje medžiagoje išreikštos nuomonės yra tik bendros informacijos ir nėra skirtos konkretiems patarimams ar rekomendacijoms pateikti bet kuriam asmeniui. Norint nustatyti, kurios investicijos gali būti jums tinkamos, prieš investuodami pasitarkite su savo finansų patarėju. Visa našumo nuoroda yra istorinė ir negarantuoja būsimų rezultatų. Visi indeksai yra nepakankamai valdomi ir negali būti tiesiogiai investuojami.
• Investicijos į vertybinius popierius apima riziką, įskaitant pagrindinės sumos netekimą.
• Obligacijos priklauso nuo rinkos ir palūkanų normos rizikos, jei jos parduotos iki termino pabaigos. Obligacijų vertės sumažės, nes palūkanų normos didės ir priklausys nuo prieinamumo ir kainos pokyčio.
• "Standard & Poor's 500 Index" yra kapitalizuoto indekso 500 atsargų, skirtų plačios šalies ekonomikos rezultatams išmatuoti, pasikeitus 500 pagrindinių pramonės šakų visuminei rinkos vertei.
• Diskonto norma: norma, pagal kurią banko nariai gali skolintis trumpalaikes lėšas tiesiai iš Federalinių rezervų banko. Diskonto norma yra viena iš dviejų Fondo nustatytų palūkanų normų, kita - Federalinių fondų norma. FED faktiškai tiesiogiai kontroliuoja šį kursą, tačiau šis faktas tikrai neleidžia įgyvendinti politikos, nes bankai taip pat gali rasti tokių lėšų kitur.