Investuoti

4% mūšis už 10 metų iždo pajamas

4% mūšis už 10 metų iždo pajamas

Obligacijų investuotojai, norėdami, kad jie nepasiduotų jų nuosavybės kolektyvams ir "Dow 11,000", dėmesys būtų skiriamas jų pačių svarbai: psichologiškai svarbus 4 proc. Pelningumo lygis dešimties metų iždo pastaboje. Ši savaitė sumažėjo 1100 Dow, bet 4% išėjimo barjeras atsisakė paskutinio įveikimo praeitą savaitę. Panašus į 11 000 "Dow", 10 metų iždo 4 proc. Pelningumas nuo pat finansų krizės pradžios nebuvo nuolat stebimas. 10 metų laikotarpio pelningumas 2008 m. Viduryje trumpam viršijo 4%, tačiau nuo 2007 m. Pabaigos jis nebuvo ilgesnis nei 4%. Per pastaruosius dešimtmečius per dieną buvo pažeistos 4% išeigos barjeras tik du kartus: praėjusį birželį ir praėjusią savaitę pirmadienį. Apsaugos nuo 4% pelningumo lygis pasirodė esančios didžiulės ir padėjo parodyti ilgalaikę ilgalaikę iždo pajamingumo tendenciją.

Investuotojai žiūri 4% pelningumo lygį kaip ženklą, ar beveik trisdešimties metų bolinė obligacijų rinka yra galiausiai [1 ​​pav.]. Pertrauka virš 4% gali pranešti investuotojams, kad ilgalaikis palūkanų normų sumažėjimas baigėsi ir oficialiai pradėta ilgalaikė tendencija didinti palūkanų normas. Techniniai analitikai atidžiai stebina artimoje diagramoje esantį mažėjimo tendencijos kanalą (pažymėtą dviem eilutėmis). Tačiau šio kanalo viršutinė dalis yra maždaug 4,5%, o tai reiškia, kad 10 metų iždo pajamingumo padidėjimas virš 4% nebūtinai reiškia didelės obligacijų rinkos lydinio rinkos pradžią. Iš tiesų, 1994 m. Pabaigoje, 2000 m. Pradžioje ir 2007 m. Viduryje kanalo viršutinis galas suteikė paramą ir pažymėjo, kad mažėja pajamingumas. Pinigų ir fiskalinių stimulų panaikinimas, kurį mes tikimės sukūrus ekonomikos ir finansų rinkų ateities perspektyvas 2010 m., Gali paskatinti dar didesnį pelningumą.

30 metų iždo obligacija

Dažnai vadinamas "ilguoju obligaciju", gali būti pirmasis raktas į tai, ar gali sumažėti 4 metų 10 metų pelningumas. 30 metų obligacija yra daug artimesnė ilgalaikei paramai, kaip apibrėžta ilgalaikio tendencijos kanalo viršutinėje dalyje [2 pav.]. Techniniai analitikai nukreipė maždaug 4,8% pagrindiniu lygiu. Pirmiau minėta pertrauka gali parodyti ilgalaikę tendenciją, didesnę 30 metų laikotarpiu. Tikėtina, kad bus laikomasi 10 metų normos padidėjimo.

4% mūšis gali būti ne vienos dienos reikalas, o 2010 m. Galime pamatyti 4% dešimties metų iždo pajamų. Abi kovos linijos pusės turi skirtingus taškus. 4% išeigos barjerą neseniai sustiprino geros federalinės atviros rinkos komitetas (FOMC) minutės, vis dar maža infliacija ir apskritai pigesni vertinimai. Neseniai išaugęs iždo pajamingumas kartu su maža ir mažėjančia pagrindine infliacija (pagal pagrindinį vartotojų kainų indeksą (VKI) nustatė, kad iždo vertinimai yra labiausiai patrauklūs nuo 2007 m. Vidurio [3 pav.]. Realus arba pagal infliaciją pakoreguotas derlius yra pagrindinis obligacijų vertinimo barometras (žr. 11/10/2009 "Obligacijų rinkos perspektyvos - laikydamiesi realiosios"). Trečdaliai taip pat tapo santykinai patrauklesni jų Europos vyriausybės kolegoms. Iždo pajamingumo padidėjimas, palyginti su Vokietijos fondais, patraukė užsienio investuotojų dėmesį ir padėjo atremti paskutinį 4% ataką. Kuo didesnė lizingo pranašumai, palyginti su Vokietijos Bunds, tuo patrauklesnės lizingo priemonės yra susijusios su Vokietijos vyriausybės obligacijomis.

Kitoje mūšio linijos pusės įrašykite iždo emisiją, spartesnį ekonomikos augimą ir Federalinių rezervų (toliau - Fed) palūkanų normos didėjimą iki 4 proc. Lygio. Iždo emisija iki šiol nepavyko patekti į rinkos gynybą, o praėjusią savaitę aukcionai atitiko palyginti didelę paklausą. Tai gali užtrukti sunkiųjų artilerijos, kuria didės Fed normos, siekti, kad 10 metų produkcija ilgainiui viršytų 4%.

Gynyba

Galų gale mes tikimės, kad gynyba, susijusi su 4 proc. Pelningumo barjeru, sumažės priklausomai nuo ekonomikos augimo ir galimo Fed normos didėjimo. Mes nenorėtume, kad padidėjimas viršytų 4 proc. Padidėtų kaip pavojus investuotojams įpareigoti, o atspindi tai, kad ekonomika ir finansų rinkos perėjo prie labiau savarankiško ekonominio augimo tempo. Mes tai vertinsime kaip teigiamą bendrą požiūrį į investuotojus, ir nepamirškime, kad 4% palyginti žemas pelnas išliko palyginti. Be to, 2010 m. Antroje pusėje infliacija žemesnė ir galvosūkių potencialas gali palaipsniui didinti pajamų augimą. Dėl obligacijų investuotojų, mes manome, kad tai rodo lėtesnį veiklos tempą, kaip aptarta praėjusios savaitės Obligacijų rinkos perspektyvoje. Mes vis dar tikimės, kad 10 metų iždo pajamos baigsis 2010 m. Nuo 4,0% iki 4,5%.

SVARBI INFORMACIJA

  • Šioje medžiagoje išreikštos nuomonės yra tik bendros informacijos ir nėra skirtos konkretiems patarimams ar rekomendacijoms pateikti bet kuriam asmeniui. Norint nustatyti, kurios investicijos gali būti jums tinkamos, prieš investuodami pasitarkite su savo finansų patarėju. Visa našumo nuoroda yra istorinė ir negarantuoja būsimų rezultatų. Visi indeksai yra nepakankamai valdomi ir negali būti tiesiogiai investuojami.
  • JAV vyriausybė garantuoja vyriausybės obligacijas ir iždo vekselius, kad laiku sumokėtų pagrindinę sumą ir palūkanas, o jei laikoma iki termino, pasiūlyti fiksuotą grąžos normą ir fiksuotą pagrindinę vertę. Tačiau fondo akcijų vertė nėra garantuojama ir svyruoja.
  • Obligacijos priklauso nuo rinkos ir palūkanų normos rizikos, jei jos parduotos iki termino pabaigos. Obligacijų vertės sumažės, nes palūkanų normos didės ir priklausys nuo prieinamumo ir kainos pokyčio.
  • "Barclays Aggregate Bond Index" reiškia vertybinius popierius, kurie yra SEK, apmokestinami ir denominuoti doleriais. Indeksas apima JAV investicinio laipsnio fiksuotų palūkanų obligacijų rinką su vyriausybės ir įmonių vertybinių popierių, hipotekos perleidžiamų vertybinių popierių ir turtu užtikrintų vertybinių popierių indeksų komponentais.
  • Investicijos į tarptautines ir besiformuojančias rinkas gali sukelti papildomų pavojų, tokių kaip valiutos svyravimai ir politinis nestabilumas. Investicijos į mažos kapitalizacijos atsargas apima konkrečius pavojus, tokius kaip didesnis kintamumas ir potencialiai mažiau likvidumas.
  • Investicijos į tarptautines ir besiformuojančias rinkas gali sukelti papildomų pavojų, tokių kaip valiutos svyravimai ir politinis nestabilumas. Investicijos į mažos kapitalizacijos atsargas apima konkrečius pavojus, tokius kaip didesnis kintamumas ir potencialiai mažiau likvidumas.
  • "Barclay" iždo indeksas yra nevaldomas JAV valstybės iždo valstybės skolos įsipareigojimų indeksas, kurio likęs terminas yra vieni metai ar daugiau. Į indeksą neįeina vekseliai (dėl terminų apribojimo), nulinės atkarpos obligacijos (juostos) arba iždo infliacijos apsaugoti vertybiniai popieriai (TIPS).
  • Vartotojų kainų indeksas (VKI) - priemonė, įvertinanti namų ūkių įsigytų vartojimo prekių ir paslaugų vidutinę kainą.

Rašyti Komentarą