Tesla Stock: Bright Future, bet Ar Akcijos per brangu?

"Tesla Motors" (TSLA: NASDAQ) - "Palo Alto" elektrinių automobilių gamintojas. Dabar akcijos parduoda daugiau kaip 180 JAV dolerių ir yra 430 proc. Ilgesnis trejus metus. Nors analitikai apskritai turėjo teigiamą požiūrį į akcijas, kai kurie pradeda skirtis nuo savo nuomonių dėl investicijų. Nors vis dar yra daug pirkti reitingus, kai kurie perkelti į apačią remiantis įvertinimu. S & P iš tikrųjų inicijavo aprėptį trečiadienį, parduodant akcijų reitingą ir 150 dolerio kainos tikslą. Tesla atsargų duomenimis, ši tendencija tęsiasi anksčiau šiais metais.

Tačiau rūpestis, atrodo, sutelktas ne į pagrindinius dalykus, o tik į turtingą įvertinimą. Paprastai, kai atsargos parduodamos labai turtingais vertinimais, nedidelis ketvirtadalio klaidos rezultatas gali sukelti dramatišką pardavimą. Tuo tarpu, parduoti reitingus atsargoms, kurios turi gerą verslą su teigiamais pagrindais, dažnai ir toliau nepagrįstai domisi savo vertinimais. Taip pat yra jaučių, sakančių, kad Tesla vis dar yra pirkti; "Wedbush" atnaujino "Tesla" šią savaitę antradienį pranašesnį įvertinimą su 240 dolerių už akciją tikslinę kainą.

Apie "Tesla Motors"

"Tesla Motors" projektuoja, parduoda ir gamina elektrines transporto priemones ir elektros jėgos pavarų dėžes Palo Alto, CA ir Tesla gamykloje. "Tesla" automobiliai, "Model S" ir "Roadster", yra gerai pripažinę vartotojai. Įmonė projektuoja daugelį svarbių komponentų, tokių kaip ličio jonų akumuliatoriai, elektros varikliai ir pavarų dėžės, ir nėra tik surinkėjas. Dėl to padidėja marža ir "Tesla" tapo elektra varomų transporto priemonių lyderiu.

"Tesla" taip pat skiriasi nuo kitų automobilių gamintojų ne tik pastatydama elektra varomus automobilius, bet ir tiesiogiai parduodama vartotojams. Jame nenaudojami prekybos tinklai, kuriuos atlieka visi kiti gamintojai. Iki 2013 m. Pabaigos planuojama turėti 45 parduotuves ir 75 aptarnavimo centrus, esančius didžiuosiuose didmiesčio zonose Šiaurės Amerikoje, Europoje ir Azijoje. Tai sukėlė tam tikrų įtampų, ieškinių tam tikrose valstybėse, bet taip pat geriau kontroliuoti savo produktą ir didesnes maržas Tesla. Ilgalaikis valdymas sakė, kad jis gali persikelti į platintojų tinklą, bet tikėtina, kol jų apimtis nebus žymiai aukštesnė už dabartinį lygį.

Tesla ateitis

Priėmimas ir tolesnė jo transporto priemonių sėkmė paskatino neseniai pasiektą rezultatą Tesla. Anksčiau šiais metais įmonės rezultatai, pardavimai ir pelningumas buvo geresni nei tikėtasi ir nuo to laiko liko. Modelis S toliau parduoda gerai Šiaurės Amerikoje, o tarptautinė paklausa sparčiai auga tiek Europoje, tiek Azijoje. Šio ketvirčio lūkesčiai yra apie 5,200-5500 modelių S pristatymo visame pasaulyje.

"Tesla" perspektyvą ir akcijų kainas lemia keletas pagrindinių veiksnių: gamybinių pajėgumų išplėtimas, "S" modelio, "X" modelio ir "Gen III" paklausa, taip pat su jais susiję ateities uždarbiai ir pinigų srautai. Tikimasi, kad "X" modelis 2015 m. Pradės prisidėti prie pardavimų, o visa tai bus naudinga 2016 m.

Iki 2014 m. Pabaigos bendrovė ketina kasmet pagaminti 40k transporto priemonių savo "Fremont" gamykloje, nes ji didina efektyvumą. Tai galėtų padidinti šią 50k transporto priemonę su tam tikromis papildomomis investicijomis. Gamykla pastatė savo modelį S ir pradės statyti modelį X. Modelis X yra SUV modelio S platformos pagrindu. Valdymas nurodė, kad jis galėtų padidinti gamybą, pridedant antrąją eilutę, kurios bendra metinė gamyba yra 80-100k.

Pradedant gamybą "Gen III" automobiliuose, planuojama turėti 100 tūkst. Metinių gamybos pajėgumų. Tai pasakytina apie vieną pamainą, o vadovybė, nurodydama antrą pamainą, kasmet galėtų pagaminti 200k automobilių. Iki 2020 m. Metinis pajėgumas valdyme numatomas iš viso 500k transporto priemonių.

Tikimasi, kad naujojo modelio S paklausa bus stipri, nes "Tesla" lengvai parduos viską, ką gali pagaminti. Kaip gamybos pajėgumų rampos, tarptautinis paklausa atliks didesnį ir svarbesnį vaidmenį. Benzino kainos, dėl didesnių mokesčių, Europoje ir kitose pasaulio dalyse, palyginti su JAV, yra 2-3 kartus didesnės. Tai padidintų visų elektrinių "Tesla" transporto priemonių patrauklumą. Ilgalaikis valdymas tikisi trečdalio pardavimų iš Azijos, Europos ir Šiaurės Amerikos.

Galimos "Tesla" problemos

Vėlavimas gamybos tvarkaraštyje dėl tiekimo problemų arba laikinasis išsiplėtusios gamybos klausimas yra pagrindinė rizika greitai augančiai įmonei. Be to, nors valdžios sektoriaus parama per mokesčių lengvatas ir kitas lengvatas buvo stipri, ji galėtų sumažėti, nes tai sumažintų būsimų pinigų srautų lygį.

Prognozuojama, kad pajamos augs beveik 200%, remiantis dabartinėmis konsensuso prognozėmis. Šiuo metu akcijos prekiauja atitinkamai 105x ir 57x FY14 ir 15years pelnu. Turtingas vertinimas, bet ne laukiniai labai stiprios technologijos veikiančios įmonės. Tačiau šiuo atveju DCF, kuris reikalauja pinigų srautų modeliavimo per ateinančius 5-10 metų, tikriausiai yra geresnis požiūris į vertės užfiksavimą. Dauguma analitikų kainų tikslų, kurie taip pat apima platų asortimentą (kai kurie nurodo, kad yra didelis rezultatas, o kiti - neigiami) taiko šį metodą.

Konsensusas EPS įvertinimai
FY13	FY14	FY15
Pajamos	2,153	2,980	4,341
EPS	0.58	1.73	3.17

Visa tai pasakyta, apskaičiavimuose yra daug skirtumų. Pavyzdžiui, mažų pajamų prognozė už 14 metų yra 1,16 USD, o aukščiausio lygio - 1,73 USD. Skirtumas yra dar didesnis 2015 m. Įvairūs skaičiavimai rodo, kad akcijų kainos ateitis yra nieko, bet tikra.

Kokia tavo nuomonė apie Teslą, kaip ji buvo vykdoma praėjusiais metais?