Kodėl "Warren Buffett" yra "Bullish" iš "IBM Stock" - "Tech Pick"!

"International Business Machines Corporation" (NYSE: IBM) yra viena didžiausių IT kompanijų pasaulyje. Bendrovė sėkmingai išgyveno kelis svarbius pramonės pokyčius. IBM perėjo nuo pagrindinių kompiuterių į asmeninius kompiuterius, į programinės įrangos paslaugas, konsultacijas ir užsakomųjų paslaugų teikimą, o dabar ir apie debesies kompiuterius. Tačiau bendrovės akcijų kainos neseniai sumažėjo dėl sumažėjusių pajamų, nes "IBM" priima pagrindines augimo iniciatyvas.

Dar svarbiau, kad labiausiai pasaulyje gerbiamas investuotojas Warrenas Buffetas sukaupė 5,4 proc. IBM akcijų, investuodamas daugiau nei 10 milijardų dolerių. "Buffett" dešimtmečius vengė techninių atsargų. Tačiau jis negalėjo pasipriešinti, kai atėjo įtikinamų technologijų technologijų, tokių kaip IBM. "Buffettas" mano, kad "IBM" yra nepakankamai įvertintas.

Pažvelkime į tai, kas paskatino Warreną Buffettą pažeisti savo "išvengti tech atsargų" ir "IBM Corp" užimti 10 milijardų dolerių poziciją.

Efektyvus valdymas

Apie maždaug prieš 20 metų "IBM" buvo bankroto kliūtis. Tačiau veiksmingas "Lou Gerstner" ir "Sam Palmisano" valdymas išgelbėjo įmonę ir pavertė ją IT milžine. Nuo tada bendrovė nukreipė dėmesį nuo mažos maržos aparatūros verslo prie IT paslaugų. Šis strateginis sprendimas padėjo IBM padidinti savo pajamas daugiau nei 50 proc. Nuo 2007 m.

Savo 2011 m. Laiške akcininkams Warrenas Buffetas teigiamai įvertino IBM nepaprastus veiklos pasiekimus. Jis pridūrė, kad bendrovė taip pat turi gerų finansų valdymo pajėgumų. Geresnis finansų valdymas padėjo bendrovei padidinti akcininkų vertę.

Kelių žemėlapiai

"IBM" sukuria kelių žemėlapius, nustato ateities tikslus ir įvertina savo dabartinę pažangą. 2007 m. Bendrovė sukūrė savo 2010 m. Planą, kuriame IBM teigė, kad iki 2010 m. Ji siekia nuo 10 iki 11 USD EPS. Nepaisant finansų krizės, bendrovė viršijo šį tikslą, uždirbo 11,52 USD už akciją 2010 m. Tai įspūdį padarė Warreną Buffetą .

2010 m. "IBM" paskelbė 2015 m. Planą. Pagal planą bendrovė ketina išleisti 50 mlrd. Dolerių akcijų supirkimui ir paskirstyti 20 mlrd. Dolerių dividendams. Bendrovė taip pat siekia padidinti EPS iki 20 dolerių iki 2015 m. Ir sukurti 100 milijardų eurų nemokamam grynųjų pinigų srautui. "2015" plano plane IBM pareiškė, kad išleidžia mažiausiai 20 milijardų dolerių įsigijimams ir padidina pajamas iš savo debesų skaičiavimo padalinio nuo 3 milijardų iki 7 milijardų dolerių.

Bendrovė siekia 50 mlrd. Dolerių vertės akcijų atpirkimo tikslo. Praėjusiais metais "IBM" pranešė apie 15,25 dolerių už vieną akciją uždarbiui. Neseniai bendrovė padidino EPS rekomendacijas einamaisiais metais iki 16,90 JAV dolerių už akciją. Norint pasiekti 20 JAV dolerių ne GAAP EPS, IBM turės padidinti savo pelną 8,77% CAGR, kuris yra gana realus.

IBM "Moat"

"Moat" ar konkurencinis pranašumas yra vienas iš svarbiausių dalykų, kurį "Buffett" siekia rasti akcijų. Taigi, kokį konkurencinį pranašumą "IBM" turi kitų bendrovių, veikiančių toje pačioje nišoje? IBM dabar yra IT konsultacijų ir paslaugų įmonė. Bufetas mano, kad platus slenkstis. Jis teigia, kad klientai nenori keisti savo IT paslaugų teikėjų. Kadangi vis daugiau ir daugiau kompanijų pradeda kurti savo IT departamentus, jie norėtų, kad būtų patikimas ir žinomas prekės ženklas kaip IBM.

Akcininkų draugiškas politika

IBM "Dividendų" ir "Akcijų išpirkimo" istorija kalba apie save. Nuo 2000 m. Bendrovė išleido apie 26 milijardus dolerių dividendams ir dar 124 mlrd. Dolerių už akcijų pirkimą, o akcijų skaičius sumažėjo 36%. Pagal 2015 m. Planą bendrovė planuoja išleisti 50 mlrd. Dolerių akcijų išpirkimams.

IBM perka didelę dalį savo akcijų, kai jos yra depresijos. Antrąjį šių metų ketvirtį bendrovė turi 1,1 mlrd. Neapmokėtų akcijų, kurios nuo 2003 m. Sudarė 1,72 mlrd. Tai reiškia, kad per pastarąjį dešimtmetį bendrovė išleido 620 mln. Akcijų, o tai yra gana įspūdinga.

Kieta finansinė būklė

Metai	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Pajamos milijonais	$98,786	$103,630	$95,758	$99,870	$106,916	$104,507
Pajamos	$7.18	$8.93	$10.01	$11.51	$13.06	$14.37
Dividendai vienai akcijai	$1.50	$1.90	$2.15	$2.50	$2.90	$3.30
Nepaskirstytos akcijos milijonais	1,385.2	1,339	1,305	1,228	1,163.2	1,117.4
Grynoji pelno marža	10.5%	11.9%	14.0%	14.9%	14.8%	15.9%
Nuosavybės grąža	36.6%	91.6%	59%	64%	78.4%	88%

IBM akcijos atsiliko per pastaruosius keletą mėnesių po to, kai bendrovės antrąjį ketvirtį pajamos neatitiko "Wall Street" įvertinimų. IBM pardavė 24,9 mlrd. JAV dolerių pardavimui už ketvirtį, kuris baigiasi birželio 30 d., Gerokai mažesnis nei konsensusas - 25,4 mlrd. USD. Bendrovė užėmė 1 milijardą JAV dolerių darbo jėgos pakartotinį balansavimo mokestį, kurio nauda bus atspindėta ateinančiais ketvirčiais. Šiais metais "IBM" sumažina savo darbuotojų skaičių 7000, kad ekonomika būtų konkurencinga ir ekonomiškai efektyvi.

Nepaisant lėto pajamų augimo sudėtingoje IT aplinkoje, bendrovės pajamos per pastaruosius penkerius metus padidėjo daugiau nei dvigubai. Jo pelno marža viršijo 15,9% (17%, neįskaitant darbo jėgos persikraustymo įmokų), palyginti su 10,5% 2007 m.. Warren Buffettą ypač įspūdino bendrovės kapitalo grąža, kuri padidėjo nuo 59% 2009 m. Iki 88% 2012 m.

Patraukli vertinimas

Warren Buffett pradėjo pirkti "IBM" akcijas 2011 m. Apytiksliai 159 USD. Jis toliau kaupė bendrovės akcijas iki 2012 m. Trečiojo ketvirčio, ​​kai akcijos svyravo nuo 185 iki 197 dolerių. Jūs galbūt gerai žinote, kad "Buffett" tiki, kad perka puikias atsargas už sąžiningą kainą, o ne už sąžiningą vertę už nuostabią kainą. IBM turi P / E santykį 13,66.

Remiantis bendrovės 2015 m. EPS siektinu 20 USD dydžiu, mes įvertinsime 273,2 USD. Warrenas Buffetas perka akcijas tik tuomet, kai jis prekiauja bent 25% mažiau už jo faktinę vertę. Tai pateisina beveik viską. Akcijos vis dar prekiauja maždaug 192 doleriais. Jis turi P / S santykį 2 ir P / B santykis 10,2.

"Buffett" perka akcijas ir saugo ne mažiau kaip 10 metų. Visi rodikliai rodo, kad IBM vis dar yra nepakankamai įvertintas ir turėtų būti akivaizdus ilgalaikio investuotojo pasirinkimas.

Kokios yra jūsų minčių apie "IBM"?