Finansų reguliavimo reforma 💲💲💲

Finansinių reformų laikas

Šią savaitę pažymima Grammo-Leach-Bliley akto priėmimo dešimtmetis (priimta 1999 m. Lapkričio 12 d.). Šis finansinis "reformos" aktas padėjo sėti neseniai įvykusios finansų krizės sėklą, veiksmingai panaikindamas 1933 m. "Glass-Steagall" įstatymą "Didysis depresijos laikotarpis". "Glass-Steagall" aktas atskyrė skolinimą ir investavo daugelį dešimtmečių, derindamas abu veiksmus ta pati finansinė institucija sukėlė piktnaudžiavimą, kuris kelia grėsmę finansų sistemos stabilumui ir pablogino Didžiąją depresiją.

Šią savaitę dešimties metų finansinė "reforma" aktas buvo leista konsoliduoti tarp komercinių bankų, investicinių bankų ir draudimo bendrovių, nesunaikinant verslo linijų ir reguliavimo priežiūros skirtumų. Nepagrįsti šio pertvarkymo padariniai buvo sprogimas dėl hipotekinių paskolų ir investicijų bankų didelio finansinio sverto, kuris galiausiai sukėlė grėsmę finansų sistemos stabilumui, sprogimas.

Siūlomos reformos

Su plataus masto finansų sektoriaus reforma vėl Vašingtono darbotvarkėje, ką turėtų žiūrėti investuotojai? Praėjusią savaitę "House Financial Services Committee" pradėjo svarstyti pagrindinius pasiūlymus. Per ateinančius mėnesius svarstytini šie klausimai:

Per didelis, taip pat nesėkmingas institucijos

Į pasiūlymą būtų įtrauktas finansų įstaigų, kurios yra sistemingai svarbios, paskyrimas ir jiems taikomas specialus reglamentavimas. Tikėtina, kad šių teisės aktų rezultatai turės įtakos rinkai. Iš pirmo žvilgsnio šis paskyrimas suteiktų institucijai konkurencinį pranašumą, nes jis turės sumą, lygią vyriausybės remiamų įmonių statusui su numanoma vyriausybės garantija. Šis pirmojo lygio institucijų konkurencinis pranašumas dėl pigios prieigos prie kapitalo gali paskatinti pramonės šaką konsoliduoti tarp kelių sistemiškai svarbių institucijų, o ne didesnio skaičiaus konkurentų, dėl kurių atsirastų mažiau individualių pavojų finansų sistemai, o tai prieštarautų teisės aktai. Tačiau papildomos išlaidos šioms įmonėms didesnių kapitalo reikalavimų forma, įnašai į išankstinio finansavimo fondą ir grėsmė suskaidyti gali turėti neigiamų pasekmių. Praėjusią savaitę Jungtinės Karalystės reguliuotojai privertė "Royal Bank of Scotland" parduoti kai kurias verslo linijas, siekdama sumažinti institucijos dydį, o atsargos per porą dienų blogai reagavo. Akivaizdu, kad šis klausimas yra labai svarbus finansinių paslaugų pramonei. Tai yra labiausiai ginčytina problema ir vargu ar bus išspręsta iki metų pabaigos, dėl ko sektorius patirs netikrumą.

Vartotojų finansinės apsaugos agentūra

Obamos administracija pasiūlė sukurti naują agentūrą, skirtą apsaugoti vartotojus, perkančius finansinius produktus. Pagrindinis dėmesys buvo skirtas tam, kad būtų galima reguliuoti parduodamų gaminių rūšis (tai pašalintų sudėtingus finansinius produktus ir užtikrintų, jog parduodami tik paprasti vanilės produktai), siekiant užtikrinti, kad atskleidimas būtų tinkamas sudėtingesniems produktams. Šios agentūros galimybė reguliuoti, kokie produktai yra parduodami, kaip tai padaryti
jie parduodami, o gal net ir tai, kaip jie kainuoja, yra labai svarbus finansų pramonės dydžiui ir pelningumui. Tai galėtų būti teigiamas sektoriui, jei jis sumažins kreditorių įsipareigojimų neįvykdymo ar bylinėjimosi riziką riziką, tačiau iškils iššūkiai, jei tai pareikalaus konsolidavimo, kai produktai tampa prekėmis.

Vartotojų skolinimo taisyklės

Praėjusį trečiadienį namas išleido sąskaitą dideliu atsarga, kad padidintumėte pradinę datą, kad ribotumėte bankų palūkanų normos padidėjimą esamiems kredito kortelių likučiams. Finansų sektorius pasikeitė keliais procentiniais punktais, kai tik bus priimtas įstatymo projektas. Bus padidintas
daugelio kreditavimo kortelių iki studentų paskolų linijų tikrinimas.

Kredito rizikos apsikeitimo sandoriai

Šiuo metu daugybė išvestinių finansinių priemonių sutarčių yra privačios "vieno ant vieno" sutartys, vadinamos ne biržos. Šie nepermatomi sandoriai neatitinka visuomenės ar reguliavimo institucijų nuomonės ir yra priklausomi nuo to, ar šalys liko mokėtinos. Jei viena šalis tampa nemoki, ji gali imtis su ja kita. Dėl tokio skaidrumo trūkumo, apimties, dydžio ir priešingų šalių finansų krizės metu buvo pražūtingas. "American International Group" paskolos metu dešimtys milijardų dolerių buvo skirtos šioms sutartims išspręsti, kad būtų išvengta domino efekto. Reformų pasiūlymuose reikalaujama, kad daugybei išvestinių priemonių būtų prekiaujama viešuosiuose mainuose, užtikrinant rinkos apimties ir dydžio skaidrumą ir suteikiant kiekvienai šaliai galimybę keistis informacija, kurios kreditingumą turėtų remti visa pramonė. Priverstinis šių sutarčių keitimas gali sumažinti riziką, kurią jos kelia finansų sistemai.

Bankų reguliavimo institucijų konsolidavimas

Šiuo metu yra keturi pagrindiniai bankų reguliuotojai: valiutos kontrolieriaus tarnyba, Federalinis rezervų bankas (Federalinis rezervų bankas), Federalinė indėlių draudimo korporacija (FDIC) ir Tarnybos priežiūros biuras (OTS). Manome, kad greičiausiai OCC ir OTS sujungiamos į naują nacionalinio banko priežiūros pareigūną (NBS), tačiau taip pat įmanoma labiau agresyviai konsoliduoti. Senatis Christopheris Doddas neseniai pasiūlė sujungti visus keturis ir panaikinti Fed ir FDIC
jų reguliavimo funkcijos. Be to, yra pasiūlymų sujungti kitas agentūras, dalyvaujančias finansų rinkų reguliavimo srityje, įskaitant Saugumo ir keitimo komisiją (SEC) ir Prekybos ateities sandorių prekybos komisiją (CFTC).Be to, finansinės krizės dalyviai buvo pirmieji finansų krizės šalininkai, kurių federacinėse finansų įstaigose (pvz., AIG ir Countrywide). Tikėtina, kad šias finansų įstaigas prižiūrės federalinės reguliavimo skydas, yra konsolidavimo dalis.

Sisteminės rizikos reguliatorius

Finansų pramonės reguliuotojų skurdo trūkumai prisidėjo prie daugybės nesėkmių, dėl kurių kilo finansų krizė. Manoma, kad Obamos administracijos pasiūlymas įgalioti Federalinę rezervą suteikti daugiau įgaliojimų prižiūrėti bendrą finansų sistemos riziką atmetė idėją sukurti Finansinių paslaugų priežiūros priežiūros tarybą, kuria būtų pateikiamos rekomendacijos dėl sisteminės rizikos prevencijos. Labai tikėtina, kad tai bus perduota tam tikra forma.

Kitos priemonės apima reikalaujant rizikos draudimo fondų užsiregistruoti SEC, restruktūrizuoti Fannie Mae ir Freddie Mac, padidinti SEC reitingų agentūrų reguliavimą ir netgi apsvarstyti galimybę keisti jų verslo modelį.

Finansų sektorius atsargiai

Nestabilumas, susijęs su laukiamų teisės aktų rezultatais ir reguliavimo pakeitimais, neleidžia mūsų entuziazmui šio sektoriaus, nes sunku kiekybiškai įvertinti riziką ir suvokti pajamų pajėgumą. Ši rizika gali turėti įtakos sektoriaus veikimui. The
finansų sektorius lėmė rinkos neigiamą poveikį karščio rinkos metu ir didėjantį ralio lygį nuo 2009 m. kovo mėn. žemo lygio. Vis dėlto "S & P 500" ketvirtąjį ketvirtį Finansų sektorius buvo blogiausias sektorius, nes ekonomika ir toliau stiprėjo, o kreditų rinkos išaugo.
S & P 500 indeksas yra ir nevaldomas indeksas, kurio negalima investuoti tiesiogiai. Ankstesni rezultatai nėra būsimų rezultatų garantija.

Ilgalaikiai grėsmės, kylančios dėl reformos

Be finansinio sektoriaus veiklos rezultatų, rinkoms ir ekonomikai gali atsirasti tolesnių padarinių. Jau įvyko daug finansų srities ir institucijų pokyčių, pavyzdžiui, investiciniai bankai, kurie konvertuoja į komercinių bankų, priklausančių Fed leistinoms jurisdikcijoms, labai mažina sverto poveikį ir pakeičia iškrovimo praktiką. Papildomos pirmiau aprašytos reformos priemonės gali apriboti būsimas finansų krizes; tačiau jie taip pat kelia grėsmę nenumatytoms neigiamoms pasekmėms ilgalaikėje perspektyvoje, kaip tai padarė Gramm-Leach-Bliley aktas.

Keletas galimų padarinių yra:

Įstaigos, priskirtos 1 pakopai, gali turėti pigesnę prieigą prie kapitalo dėl jų numanomos vyriausybės paramos. Tai galėtų paskatinti pramonės konsolidavimą, kuris sutelktų pramonę į mažiau, didesnių ir sistemingiau svarbių institucijų rankas, o ne į didesnes
mažesnių įstaigų, kurios galėtų atskirai rizikuoti finansų sistemai, skaičius. Jei taip atsitiktų, tai prieštarautų tariamam teisės aktų ketinimui.
Reguliavimo funkcijos panaikinimas Fed gali apriboti informaciją, reikalingą priimti informuotus ir veiksmingus pinigų politikos sprendimus.
Vartotojų finansinės apsaugos agentūra gali politizuoti finansinių produktų pasiūlymus ir kainodarą, kad būtų skatinami socialiniai rezultatai. Net be agentūros, skirtos vartotojams, Vašingtone noras propaguoti namų nuosavybę buvo paskolos, susijusios su hipotekos hipotekos bumu ir
tolesnis biustas.
Šios reformos neleidžia sukurti pasaulinės finansų sistemos, skirtos finansų krizei įveikti. Netolimoje ateityje tikimės plačių reformų. Europa lieka padalyta su kiekviena šalimi, reguliuojančia savo finansų sektorių. Be pasaulinės G 20 grupės, kuri prižiūrėtų pasaulinę finansų pramonę, reguliavimo priežiūros paketai išliks potencialūs dėl spragų ir institucijų galimybės ieškoti jurisdikcijų su lengvesniu reguliavimu. Yra tam tikras spaudimas atlikti kai kurias reformas per ateinančius metus iki 2010 m. Lapkričio mėn. Vidurio laikotarpio rinkimų. Šios reformos turės trumpalaikį ir ilgalaikį poveikį rinkoms. Mes ir toliau reaguosime į tai, kaip per keletą ateinančių mėnesių ir 2010 m. Vyksime įstatymų leidybos ir reguliavimo reformas ir turėsime įtakos sprendimų dėl investicijų priėmimui.

Šios savaitės karnavalai:

Geriausias iš geriausių pinigų ir asmeninių finansų # 8 @ LenPenzo.com.
Asmeninių finansų karnavalas Nr. 229: saldainių leidimas @ gyvenimo būstas.
"Best of Money" karnavalas # 23 @ Provident planavimas.
Pinigų istorijų "@ Christian" asmeninių finansų karnavalas.
Pinigų įsilaužėlių karnavalas # 89 - Mano mėgstamas kavos leidimas @ "Financial Blogger".
Finansų planavimo ir asmeninių investicijų straipsniai šią savaitę @ kvalifikuotas investuotojas.

SVARBI INFORMACIJA

Šią ataskaitą parengė "LPL Financial" CFA vyriausiasis rinkos strategas Jeffrey Kleintop. Šioje medžiagoje išreikštos nuomonės yra tik bendros informacijos ir nėra skirtos konkretiems patarimams ar rekomendacijoms pateikti bet kuriam asmeniui. Norint nustatyti, kurios investicijos gali būti jums tinkamos, prieš investuodami pasitarkite su savo finansų patarėju. Visa našumo nuoroda yra istorinė ir negarantuoja būsimų rezultatų. Visi indeksai yra nepakankamai valdomi ir negali būti tiesiogiai investuojami.
Investicijos į tarptautines ir besiformuojančias rinkas gali sukelti papildomų pavojų, tokių kaip valiutos svyravimai ir politinis nestabilumas. Investicijos į mažos kapitalizacijos atsargas apima konkrečius pavojus, tokius kaip didesnis kintamumas ir potencialiai mažiau likvidumas.
Investicijos į vertybinius popierius apima riziką, įskaitant pagrindinės veiklos praradimą. Ankstesni rezultatai nėra būsimų rezultatų garantija.
Mažo kapitalo atsargoms gali būti taikoma didesnė rizika nei labiau nustatytų bendrovių vertybiniams popieriams. Nedidelio kapitalo rinkos nelikvidumas gali neigiamai paveikti šių investicijų vertę.
Obligacijos priklauso nuo rinkos ir palūkanų normos rizikos, jei jos parduotos iki termino pabaigos.Obligacijų vertės sumažės, nes palūkanų normos padidėjimas priklauso nuo galimybių ir kainų pokyčių.