Ar laikas investuoti į Kiniją?

2010 m. Kinija susiduria su sudėtingu pasirinkimu, nes greitas paskolų augimas, būtinas ekonomikai palaikyti, gali pradėti kisti hiperinfliaciją. Įprastiniais laikais Kinijos vyriausybė naudoja bankų sektorių, norėdama išsiųsti mažos palūkanų paskolos mažoms ir vidutinėms įmonėms bei sektoriams, kuriuose siekiama augimo. Tai užtikrina augimo ir užimtumo lygį, išsaugant socialinį ir ekonominį stabilumą šalyje, kurioje gyvena didžiuliai gyventojai.

Pasibaigus stresui, šis agresyvus skolinimas eina į pernelyg didelį pavojų. 2009 m. Įvyko precedento neturintis Kinijos bankų skolinimas, kuris, vadovaujantis vyriausybės vadovu, tikėjosi sustabdyti Kinijos vidaus ekonomikos nuosmukį, nes eksportas į JAV ir kitas pasaulio šalis sumažėjo. Tai buvo dramatiška sėkmė. Pavyzdžiui, spalio mėnesį pateikti duomenys buvo labai stiprūs:

• Pramonės pridėtinės vertės augimas, kuris sudaro maždaug pusę Kinijos BVP, padidėjo iki 16% per metus.
• Elektros gamyba, geras augimo barometras, išaugo 17% per metus.
• Plieno gamyba sudarė rekordą 44% per metus.
• Mažmeninė prekyba per metus išaugo 16,2%.
• Transporto priemonių pardavimai siekė 1,2 milijono (daugiau nei 838 000 parduotų JAV spalio mėn.).

Kinijos BVP

Iki metų pabaigos grynosios naujos paskolos, paskatinančios šį augimą, greičiausiai sudarys daugiau nei 1,5 trilijono dolerių, o tai būtų lygi daugiau nei trečdaliui Kinijos BVP. Spalio mėn. Pinigų pasiūla išaugo 29,4%, o banko paskolos - 34%. Tai yra didžiulė skolinimo praktika net pagal Kinijos standartus. Didžioji dalis paskolų, kurios buvo skirtos augimo pramonei, nutekėjo į akcijų ir nekilnojamojo turto rinkas, kurios smarkiai išaugo ir pradeda formuotis burbulų. Vis dar didėjant subsidijuojamoms paskoloms ir dabar pasaulinei ekonomikai atkūrimo režimu, didėja dvigubo skaičiaus infliacija (jau paplitusi Indijoje, kitoje BRIC šalyje).

Pridėjimas prie infliacijos spaudimo yra tai, kad praėjusiais metais su juaniu prisirišus prie dolerio, Kinijos gyventojai pastebėjo, kad jų prekybos partneriai sumažėjo. Dėl to padidėjo prekių importo kainos. Siekdami to išvengti, 2009 m. Valdžios institucijos bandė kelis kartus grąžinti paskolas. Kiekvieną kartą Kinijos ekonomikos sektoriai pradeda kentėti po kelių savaičių, o vyriausybė pakelia naujas paskolas. Kinijos ekonomika priklauso nuo eksporto. Nors Kinijos eksporto nuosmukis sumažėjo iki -9,1% palyginus su praėjusiais metais, nuo daugiau nei -20% šių metų pradžios, jis vis dar mažėja. Jei pinigų ir kredito politika išliks neribota, turto kainos toliau didės ir infliacija kelia didelę problemą.

Anksčiau Kinijos CPI buvo prognozuojamas dėl žaliavų kainų, pinigų tiekimo augimo ir juanio vertės palyginti su doleriu. Paprastas infliacijos regresijos modelis, kuriame naudojami šie trys indėliai, kurių trukmė - 6 mėnesiai, yra labai geras VKI prognozavimas, ir šiuo metu infliacija iki 2010 m. Antrojo ketvirčio siekia daugiau kaip 10%.

Kinijos iššūkiai

Kinijos valdžios institucijų iššūkis yra tai, kaip paskolos siekti iki tvaraus lygio ir sugriežtinti pinigų politiką, nenukreipus ekonomikos į pasaulinės reikšmės spąstus. Kinijos valdžios institucijos gali arba sumažinti skolinimą, kad sumažintų infliaciją ir rizikuoja socialiniai neramumai ir ekonomikos nuosmukis, arba laukti, kol vėl išaugs eksportas, rizikuodamas dvigubo skaičiaus infliacijai. Iki šiol atrodo, kad Kinijos valdžios institucijoms trūksta noro stabdyti augimą ir 2010 m. Gali toliau didinti turto kainų ir infliacijos augimą, o infliacijos tempas išlieka menkas.

Todėl artimiausioje ateityje ekonomikos augimo šaltiniai greičiausiai ir toliau palaikys didelį rezultatyvumą besiformuojančios ekonomikos Azijoje; tačiau didelės infliacijos pasekmės dėl darbo sąnaudų ir vartotojų išlaidų gali prireikti 2010 m. vidurio. Jei Kinija pradės mažinti stimulą vidurio metais, tai greičiausiai bus suderinta su likusiu pasauliu, nes JAV federalinis rezervas gali prisijungti prie Australijos, Kanados ir kitų centrinių bankų vaikščiojimo normose maždaug 2010 m. Viduryje. Tai visame pasaulyje sinchronizuota, griežtesnė pinigų politika gali paskatinti pasaulio ekonomikos sulėtėjimą 2010 m. antroje pusėje po stipraus pradžios.

SVARBI INFORMACIJA

• Tai parengė "LPL Financial". Šioje medžiagoje išreikštos nuomonės yra tik bendros informacijos ir nėra skirtos konkretiems patarimams ar rekomendacijoms pateikti bet kuriam asmeniui. Norint nustatyti, kuri (-os) investicija (-os) jums gali būti tinkama, prieš investuodami pasitarkite su savo finansų patarėju. Visa našumo nuoroda yra istorinė ir negarantuoja būsimų rezultatų. Visi indeksai yra nepakankamai valdomi ir negali būti tiesiogiai investuojami.
• Investicijos į tarptautines ir besiformuojančias rinkas gali sukelti papildomų pavojų, tokių kaip valiutos svyravimai ir politinis nestabilumas. Investicijos į mažos kapitalizacijos atsargas apima specifines rizikas, tokias kaip didesnis kintamumas ir potencialiai mažiau likvidumas. Investicijos į vertybinius popierius apima riziką, įskaitant pagrindinės veiklos praradimą. Ankstesni rezultatai nėra būsimų rezultatų garantija.
• Mažo kapitalo atsargoms gali būti taikoma didesnė rizika nei labiau nustatytoms bendrovėms. Nedidelio kapitalo rinkos nelikvidumas gali neigiamai paveikti šių investicijų vertę.
• Obligacijos priklauso nuo rinkos ir palūkanų normos rizikos, jei jos parduotos iki termino pabaigos. Obligacijų vertės sumažės, nes palūkanų normos padidėjimas priklauso nuo galimybių ir kainų pokyčių.