Per pastaruosius 18 mėnesių "Herbalife" (NYSE: HLF) akcijų kaina buvo golfo kalneliais, ir visi, kurie to seka, atrodo, kad tai stiprus pirkimas arba stipra pardavimas. Šis straipsnis yra dviejų dalių: pirmasis yra trumpas atvejis, o antrasis - pirkti - ir išvados.
2012 m. Balandžio mėn. Pradžioje "Herbalife" pasiekė daugiau kaip 70 dolerių, o netrukus po to smarkiai sumažėjo. Jis turi 52 savaičių mažą sumą 24,24 dolerio, bet nuo tada vėl padidėjo beveik 70 dolerių. Nors kolegos milijardierius David Einhorn nurodė pradinį išpardavimą su klausimu dėl konferencinio pokalbio, Billas Ackmanas šiuo metu vadovauja šortai. Ackman pakartojo savo atvejį 2013 m. Lapkričio 22 d., Nepaisant to, kad jis prasidėjo, kai prasidėjo pardavimas. Kalbant apie akcijų kainas, mes atkreipiame dėmesį į tai, kad, kalbant apie gatvės didžiąją dalį, bendrovės rezultatai nepalaiko trumpo disertacijos ir iš tiesų yra palyginti tvirti. Tai pasakė, kad trumpas galutinis žaidimo atvejis čia yra esminis:
- Dėl to, kad bendrovė yra piramidės schemos pobūdis, ji pasiekia pardavimų sieną.
- Tai pirmą kartą patenka į Teisingumo departamentą / FTC / SEC.
"Herbalife" trumpas krepšelis
Spalio pabaigoje Oxfordo verslo mokykloje Billas Ackmanas, milijardierius ir 11 milijardų dolerių fondo "Pershing Square Capital Management" įkūrėjas pareiškė, kad "verslas bus uždarytas". Jis taip pat pakartojo savo bylą 2013 m. Lapkričio 22 d. Pristatyme. skaidres yra paskelbti adresu factsaboutherbalife.com.
"Ackman" iš esmės mano, kad "Herbalife" yra piramidės schema, o neseniai pateiktas pranešimas "Robinas Hudas atgal"Jis mano, kad verslo reikalauja, kad dabartiniai agentai įdarbintų nuolatinį naujų klientų srautą, kad užsiregistruotų ir parduotų produktą savo inventoriui kurti. Ponas Ackmanas teigia, kad nemaža dalis pardavimų niekada neišnaudoja jokie mažmeninės prekybos klientai ir iš esmės sėdi laisvų rankų inventoriuje su kiekvienu pardavimų atstovu. Kai dabartinės pakartojančios įmonės negali įdarbinti naujų, kad užsiregistruotų, kad gautų pardavimą iš vienkartinės inventorizacijos, bendrovės pardavimai pradės mažėti ir kortų namas sumažės.
SEC tyrimas
2013 m. Sausio mėn. SEC pradėjo tyrimą, tačiau žinios apie tai akivaizdžiai nebuvo neigiamos, atsižvelgiant į atsargų našumą. "Ackman" pristatyme naudojama keletas bauginimo taktikų, pažymint, kad spalio mėn. SEC paskelbė įspėjimą dėl piramidžių schemų ir ypač pareiškė, kad verslas, visų pirma susijęs su naujų pakartojimų įdarbinimu, gali būti piramidės schema. Šioje SEC ataskaitoje nėra nuorodos į "Herbalife".
Argumentas taip pat parodo, kaip "Herbalife" rinkodara labiau panaši į piramidės schemą nei ta, kuri iš tikrųjų nori parduoti produktą faktiniam vartotojui, ypač mažmeniniams vartotojams. Jame aprašoma, kaip įmonės modelis atitinka visus septynis kriterijus, išvardytus kaip perspėjimas apie piramidės schemą.
Mažmeniniai pirkėjai yra apibrėžti ir atskirti nuo "Herbalife" parduodamų platintojų pardavimo kaip ne pardavimų, tačiau bendrovė nesidalija duomenimis. "Herbalife" reikalauja, kad jos platintojai tvarkytų išsamią mažmeninės prekybos apskaitą.
Tiesiogiai paprašius apie mažmeninės prekybos ir platintojų pardavimus, generalinis direktorius Michael Johnson CNBC teigė, kad 90% jo pardavimų yra mažmeninė prekyba ir jie parduodami ne platintojai 2012 m. Gruodžio mėn. Praėjus mėnesiui jis grįžo į CNBC ir sakė, kad tai iš tikrųjų nebuvo atvejis ir kad daugelis platintojų taip pat gali pirkti savo vartojimui, o tai yra 90%. Be to, bendrovė, nepaisant galimybių, neišleidžia duomenų apie mažmeninius pardavimus.
Bendrovė reikalauja MLM
Nors "Herbalife" valdymas galėjo geriau atlikti savo pardavimų operacijų matomumą, jo struktūra, kaip daugialypė rinkodaros specialistė, daro ją ne piramidės schema. Bendrovės, pavyzdžiui, "Tupperware" (NYSE: TUP) ir "Amway", tiekia į rinką panašiu būdu. Čia taip pat galima padaryti daugelio Ackman teiginių, susijusių su pakartotinių įdarbinimų ir kitų struktūrinių klausimų priėmimu. Tačiau yra vienas skirtumas: "Tupperware" išsamiai suskirsto savo pardavimus.
Yra ir kitų problemų, susijusių su. Remiantis bendrovės dokumentais, jo tiksliniai pardavimo ir naujos kartos segmentai yra miesto zonos. Visų pirma 2010 m. Ji pareiškė, kad nori sutelkti dėmesį į etnines mažumas ir remti Afrikos amerikiečių iniciatyvą, skirtą platintojų mokymams ir renginiams.
Dėl to kai kurios Latino ir kitos organizacijos skatina supratimą ir teigia, kad "Herbalife" viktimizuoja vargšus ir parduoda juos idėjai pradėti savo verslą. Šiam verslui reikalinga iš jų investicija. Pagal įmonės duomenis doleriai nėra tolygiai paskirstyti. 1% didžiausių platintojų gauna 87% komisinių ir 88% visų platintojų negauna komisinių.
Išvada - I dalis
Nors įrodymai "Ackman" pristato yra neįtikėtinas atvejis, vis dėlto jis grindžiamas priėmusi kai kurias prielaidas ir pateiktas taip, kad bando sukurti šoko vertę. Tokios schemos, kaip šis, skyrimo laikas yra neaiškus, o Teisingumo departamentui kelis kartus buvo pranešta vartotojų ir kitų advokatų skunduose, operacijų tęsinys rodo, kad nebuvo padaryta jokių pažeidimų iš karto.
Tuo tarpu šie tyrimai, atlikti teisingai, užima daug laiko. Tuo tarpu kiti milijardieriai ir fondų valdytojai, tokie kaip Carl Icahnas, kuris ypač nusiteikęs Billui Ackmanui, nupirko atsargas po to, kai jis krito, ir griežtai grįžo."Icahn" šiuo metu valdo 16% "Herbalife".
Kyla klausimas, ar kiti rizikos draudimo fondų valdytojai tik susitvarko ir pumpuoja atsargas, kad greitai atsidurtų ir "Ackman" verstų, ar yra pirkimo atvejis? In Antra dalis, mes žiūrime į atvejį, kai priklauso akcijos ir kokie investuotojai turėtų tai padaryti: pirkti ar parduoti.
Kokios yra jūsų mintys apie trumpą "Herbalife" atvejį?
Rašyti Komentarą